「洞見(jiàn)醫(yī)藥巨頭」拜耳常青的(de)秘訣為(wèi)何？新聞詳情

電(diàn)影(yǐng)《玻璃之城(c₩₩≠©héng)》中，男(nán)主角黎明(míng)送←∑≠→舒淇玫瑰，并告訴她(tā)每天放(fàng)一(yī)顆阿司匹林(lín)，可 Ω♠☆(kě)以讓玫瑰保鮮。

如(rú)何為(wèi)企業(yè)的(de)發展周期保鮮？

已擁有(yǒu)百年(nián)曆史的(de)德國(guó)藥企拜≤≠ 耳（BAYRY.US），在找到(dào)了(le)阿司匹林(línδ±φ)的(de)同時(shí)，似乎也(yě)<↓發現(xiàn)了(le)企業(yè)常青的(de)秘密。

事(shì)實上(shàng)，最初的(de)阿司匹林(líφ∑n)由拜耳推出并行(xíng)銷全球，距今✘‍★已有(yǒu)一(yī)百多(duō)年(nián)'≈ ≥曆史，不(bù)僅奠定了(le)拜耳在醫(yī)藥行(xíng)業(yè)的 ÷(de)基礎，在拜耳如(rú)今成為(wèi)市(sh σ§<ì)值超五百億美(měi)元的(de)大(dàβ₩)型環球醫(yī)藥企業(yè)之時(shí)，阿司匹 ¥¥↓林(lín)及其關聯系列産品仍繼續為(wè↓ i)拜耳帶來(lái)可(kě)觀的(de)收入。

拜耳的(de)發展史

1863年(nián)，德國(guó)的(de)染料推銷員(y♠Ωε∞uán)拜耳和(hé)染匠(jiàng)合作(zuò)創辦了(le)拜耳的↕>ε•(de)前身(shēn)。

在一(yī)戰之前，拜耳發展成為(wèi)一(yī)家(jiā)&±業(yè)務遍布全球的(de)化(huàβ∞)學品公司，染料制(zhì)造是(shì)其最大(dà)業(δφ¶Ωyè)務，但(dàn)該公司也(yě)在不(bù)斷擴張新業(yè)務，例£∑>γ如(rú)在德國(guó)設立一(yī)家(j¥✘‍iā)研發中心。

在這(zhè)期間(jiān)的(de)1897年(nián)，λβ拜耳第一(yī)次合成了(le)構成阿司匹林(lín"Ω)的(de)主要(yào)物(wù)質，并在1898年(nián)推'←→出上(shàng)市(shì)。1899年(nián)，拜耳以阿司匹林(lí↔'n)為(wèi)商标，将此藥品銷售至全球。

上(shàng)世紀五十年(nián)代，經曆←α了(le)兩次大(dà)戰并喪失了(le$≠)海(hǎi)外(wài)資産的(de)拜耳，在盟軍的(de)控制(€γzhì)下(xià)重啓海(hǎi)外(wàε↕i)銷售活動。

1957年(nián)，拜耳與德國(guó)BP成立Erdölchem↑∑ε‌ie GmbH進入石化(huà)行(xíngγε)業(yè)，聚氨酯化(huà)學進一(yī)步發展，為(wèi)拜耳的(dγ≠e)化(huà)學業(yè)務和(hé)合成纖維染α ↓料等業(yè)務擴張帶來(lái)契機(jī)。與此同時(shí)，拜耳制(↔₩zhì)藥實驗室推出了(le)心血管藥物(wù)、皮膚抗真菌藥和(hé)廣→≤≠譜抗生(shēng)素等新産品。

七十年(nián)代的(de)石油危機(jī)，導緻以石油為(wèi)基礎的(φ ∞de)化(huà)學原料價格暴漲，拜耳也(yě)受到(dào)影(yǐng) ↑響，此危機(jī)在20世紀八十年(nián)代到∏β(dào)達頂峰。盡管如(rú)此，拜耳仍擴大(dà)≥∏α其國(guó)際活動，并拓展制(zhì)藥業(yè)務。

該公司于1974年(nián)和(hé)1978年(nián)收購(gòu)了±✘(le)美(měi)國(guó)的(de)兩 ©₹λ家(jiā)制(zhì)藥公司，從(cónε↑g)而進入美(měi)國(guó)制(zhì)藥市(sh€®★ ì)場(chǎng)，并不(bù)斷擴大(dà)在德國(guó '♦¥)的(de)生(shēng)産基地(dì)。

90年(nián)代的(de)全球化(huà)浪潮中，拜耳進✔€一(yī)步滲透北(běi)美(měi)市(shì)場(chǎng)，于1↔≠←≥990年(nián)收購(gòu)了(le)總部位于多(duō÷€π✘)倫多(duō)的(de)多(duō)晶矽橡膠公司，使其®≥♣成為(wèi)全球最大(dà)的(de)橡膠行(x ₽↔íng)業(yè)原材料供應商。

與此同時(shí)，阿司匹林(lín)的(de)活<£性成分(fēn)乙酰水(shuǐ)楊酸因為(wèi)新的(de)适應症——預₽↕λ≤防血栓形成，第二度被世界衛生(shēng)組織（WHO）列 ®入“基本藥物(wù)清單”。

1994年(nián)，拜耳收購(gòu)了(le)Sterling Wε₹inthrop的(de)北(běi)美(měi)自(zìδ©λ≥)我藥療（self-medication）業(yè)務，因為(wèi)這(₹ γ↓zhè)次收購(gòu)，拜耳重新獲得(de)在美(měi)國(guó)使用₽₹(yòng)“拜耳”公司名稱的(de)權利和(hé)拜耳十•↓♠字公司标志(zhì)。

2000年(nián)，拜耳收購(gòu)了(le)美(měi)國£♦(guó)Lyondell化(huà)學公司的(de₽σ±$)多(duō)元醇業(yè)務，成為(wèi)全球最大( ↓dà)的(de)聚氨酯原料生(shēng)産商。

2001年(nián)，拜耳又(yòu)以72.5億歐元收購(gòu)安萬特σ&作(zuò)物(wù)科(kē)學公司，成為(wèi)全球作(zuò)物(wù±")保護領域的(de)領導者。

從(cóng)21世紀之前的(de)發展路(lù)徑可(kě)πγ↓‍以看(kàn)出，以染料産品起家(jiā)×₩的(de)拜耳，是(shì)全球領先的(de)化γπ &(huà)學原料公司，同時(shí)在大(dà)力提升σ₽ 醫(yī)藥領域的(de)科(kē)研能(néng)力，并進入了(le)農εΩ∑€(nóng)業(yè)科(kē)技(jì)行(xín♥& g)業(yè)。

但(dàn)是(shì)到(dào)21世紀之後，拜耳的(€'↕de)發展路(lù)徑出現(xiàn)了(le €)分(fēn)叉。

在本世紀的(de)前十年(nián)，拜耳進行(xíng)了(le)集團λ•±重組，創立了(le)三家(jiā)新的(de)子(zǐ)集團——∑÷拜耳醫(yī)藥保健、拜耳作(zuò)物(wù)科(kē)學及拜↓↕<耳材料科(kē)技(jì)，并分(fēn©♣γ÷)拆了(le)朗盛集團和(hé)收購(gòu)了(le)先♥δ 令集團，大(dà)緻上(shàng)形成了(le)當前☆α₽↔的(de)主營業(yè)務框架。

2005年(nián)1月(yuè)，拜耳完成了(le)對(duì)羅氏消§€費(fèi)者保健業(yè)務的(de)收✘β↑購(gòu)，成為(wèi)全球前三大(dà)非處方藥供→€φ應商之一(yī)，并剝離(lí)了(le)從(cóng)事(shì)>σ化(huà)學品業(yè)務和(hé)部分≈Ω(fēn)聚合物(wù)業(yè)務的(de÷<♠)朗盛公司。同年(nián)12月(yuè'Ω"♠)，拜耳與Onyx聯合開(kāi)發的(de)靶向藥甲苯磺₩✔απ酸Nexavar（多(duō)吉美(měi)）獲得(de)FDA批&φ準用(yòng)于治療晚期腎細胞癌。

2006年(nián)3月(yuè)，拜耳宣布收購(gòu)德國(guó)±₹↓柏林(lín)的(de)醫(yī)藥公司先靈，次年(nián)✘€÷↔先靈與拜耳的(de)制(zhì)藥業(yαΩè)務共同運營，作(zuò)為(wèi)φ♥∞拜耳醫(yī)療保健子(zǐ)集團的(de)一(yī)個(gè↔Ω')部門(mén)。

2007年(nián)1月(yuè)，拜耳以42億歐元的&₹(de)價格，将拜耳醫(yī)療保健的(de&'∏)診斷部門(mén)出售給慕尼黑(hēi)的∞₽ (de)西(xī)門(mén)子(zǐ)股份公β÷λγ司。

2009年(nián)11月(yuè)，拜耳作δ >(zuò)物(wù)科(kē)學公司完成了(le)₹α∑對(duì)美(měi)國(guó)私人(rén)生™∞(shēng)物(wù)科(kē)技(jì)公司Athenix Corp.¥ <©的(de)收購(gòu)，Athenix是(×✘₽εshì)雜(zá)草(cǎo)、昆蟲、和(hé)線蟲防δ '控領域領先的(de)基因研究公司。

2012年(nián)3月(yuè)，拜耳≠ 的(de)産品Eylea獲得(de)澳大(d×α∏ à)利亞藥品管理(lǐ)局的(de)批準，這(zhè)是 ©(shì)一(yī)種用(yòng)于治療'ε™濕性年(nián)齡相(xiàng)關性黃(huáng)斑變性的§>'$(de)眼藥。

2014年(nián)，拜耳在3月(yuè)份收購(gòu)了(le)A♠✘lgeta，加強了(le)其腫瘤業(yè)務。10月(yuè)，≈♣ 拜耳收購(gòu)美(měi)國(guó)默沙東(dōng)的(de)消↑σ費(fèi)者護理(lǐ)業(yè)務，并在sGC調節劑$≤☆£領域開(kāi)展戰略制(zhì)藥合作(zuò)。此外€αβ(wài)，拜耳于11月(yuè)收購(gòu)了(le)中'÷↑♠國(guó)的(de)滇虹醫(yī)藥集團有(y♠λ©ǒu)限公司，加強了(le)其消費(fèi)者↕∞★≥護理(lǐ)業(yè)務。12月(yuè)，拜耳作 ∑×♠(zuò)物(wù)科(kē)學公司收購(gòu)了(le)杜邦作₩↑®β(zuò)物(wù)保護公司在美(měi)國(guó)、加拿(ná)大(dà≠∞ ₹)、墨西(xī)哥(gē)、澳大(dà)利亞和(hé)新西(xī)<€‌蘭的(de)土(tǔ)地(dì)管理(lǐ)資産。

2015年(nián)10月(yuè)，前身(shēn)為(wèi>£∑∞)拜耳材料科(kē)學的(de)科(kē)思創股份有(yǒu)限公司（C×✔¥ovestro AG）被分(fēn)拆上(shàng)市(§'>shì)，2018年(nián)，拜耳完成出售科(kē $™)思創的(de)程序。

2018年(nián)6月(yuè)7日→→(rì)，拜耳成功完成對(duì)大(dà)型農(nóng)★÷業(yè)公司孟山(shān)都(dōu)的(de)收購(g∑→★δòu)，孟山(shān)都(dōu)從(cóng)美(měi)股退市(shì‍Ω)，成為(wèi)拜耳的(de)全資附屬公司。

2019年(nián)，今年(nián)8月(yuè)，拜耳宣布以7<£6億美(měi)元的(de)價格将其動物(wù)保健業(yè)務出售給美(mě©‌i)國(guó)公司Elanco Animal Health。

2021年(nián)，拜耳以15億美(©♥÷měi)元收購(gòu)Vividion Therapeutics，鞏固其藥物♣δ♠(wù)發現(xiàn)平台。Vivid≠♥£ion的(de)技(jì)術(shù)已經證明(mínΩ €™g)了(le)其在腫瘤和(hé)免疫相(x₹≤₽iàng)關疾病的(de)臨床前适用(yòng)性，并有β→(yǒu)可(kě)能(néng)擴展到(dào)其他(tā&‍±)适應症。

同年(nián)11月(yuè)，拜耳和(hé)微(wēi)軟達成戰略合作§♠©(zuò)夥伴關系，兩家(jiā)公司将共同開(kāi)發新的(de)基于雲€σ‍的(de)數(shù)字平台和(hé)解決方案——↓♥這(zhè)是(shì)邁向數(shù)字Ω♣農(nóng)業(yè)未來(lái)的(de)又(yòu'β÷")一(yī)大(dà)步。

2022年(nián)3月(yuè)，拜耳宣布将其環境科(kē)™₩學專業(yè)業(yè)務出售給國(guó)際私募股權公司Ci ∞‍nven。

拜耳的(de)主營業(yè)務

21世紀之後，拜耳先後出售了(le)其材料科(kē)學業(yè)務、動物(wù)藥業(yè)務和(hé)環境科(kē)學業(y∞ ¶™è)務，同時(shí)在不(bù)斷壯大(dà)農(n≥€∑>óng)業(yè)科(kē)技(jì)業(yè)務和(hé)提升醫(y<§™ī)藥領域的(de)研發水(shuǐ)平。±↕×

到(dào)現(xiàn)在，拜耳的(de)業(yè)務分(fēn)三塊：農δ"(nóng)業(yè)科(kē)技(jì)，醫(yī)藥和(hé)消±γ≈費(fèi)者健康。

從(cóng)收入規模來(lái)看(kàn)，農(nóng)業(y≠'è)科(kē)學為(wèi)最大(dà)的(d★±e)收入來(lái)源，截至2023年(nián)∏'&3月(yuè)31日(rì)止的(de)12個(gè)月(® ₩yuè)，農(nóng)業(yè)科(kē)學貢★π≈獻收入250.73億歐元，占了(le)拜$≠耳總收入的(de)49.66%；醫(yī)藥♦$π分(fēn)部貢獻收入190.35億歐元，占總收入的(de)37.7%；€≈消費(fèi)者健康業(yè)務貢獻收入61.41億歐元，占總收入的(de)1♥★•♣2.16%。

如(rú)果不(bù)考慮農(nóng)業(y✔ ‌↓è)科(kē)學的(de)季節波動因素，以截至12月(yuè)3>≥1日(rì)止财政年(nián)度的(de)全年(nián)表現(xiàn★π±)來(lái)看(kàn)，醫(yī)藥βπ>‌分(fēn)部是(shì)盈利能(néng)力 &™★最強的(de)業(yè)務。就(jiù)20±‌22年(nián)的(de)業(yè)績而言，醫(yī)↓$ 藥分(fēn)部的(de)息稅前利潤率達到×ε(dào)25.89%，遠(yuǎn)高(gāo)于農(nóng)業(yè‍♠)科(kē)學和(hé)消費(fèi)者健康分(fē↕≤☆n)部的(de)息稅前利潤率分(fēn)别1£☆1.72%和(hé)15.74%。

見(jiàn)下(xià)圖，醫(yī)藥分(fēn)部扣除特殊款項前的(de→ )EBITDA利潤率一(yī)直穩定保持在30≠σ→ %以上(shàng)。

農(nóng)業(yè)科(kē)技(jì)業(yè)務主要(yào≈ )包括除草(cǎo)劑、玉米種子(zǐ)及特性、大(dà)豆種子(zǐ)≥¥±及特性、殺真菌劑、殺蟲劑、環境科(kē)學、蔬菜種子(zǐ)、數(shù)字‌↔α農(nóng)業(yè)和(hé)其他(tā)。₹$™

收入分(fēn)布如(rú)下(xià)，λ$玉米種子(zǐ)以及包括除草(cǎo)劑和(Ω<βhé)殺真菌劑在內(nèi)的(de)作(zuò)↓"物(wù)防護産品為(wèi)主要(yào)的(de)收入來¶•‍(lái)源，收購(gòu)孟山(shān↑<↓)都(dōu)的(de)交易鞏固了(le)拜耳在農(nó∑$ng)業(yè)科(kē)技(jì)領域的(de)優勢。

醫(yī)藥方面，拜耳的(de)經營覆蓋心血管疾病、腫瘤藥Ω×‌、眼科(kē)用(yòng)藥、血液學、女(↔÷•nǚ)性健康、傳染疾病、放(fàng)射學、☆≤神經學等領域。

在心血管領域，拜耳主要(yào)提供高(gāo)血壓、肺動脈高(gāo)壓、心‍×λ髒病發作(zuò)和(hé)中風(fēn>¥‌g)、血栓形成、冠狀動脈疾病(CAD)、外(wài)周動脈疾病(PAD)、症狀"₹£性慢(màn)性心力衰竭、慢(màn)性腎病和(h ‌∑é)2型糖尿病等的(de)治療藥物(wù)，主要∏£♣(yào)藥物(wù)有(yǒu)Xarelt↕&¶σo（利伐沙班片/拜瑞妥）、Adalat（拜心通(tōng₩↔)）、Aspirin Cardio（阿司®≥≤★匹林(lín)）、Adempas（利奧西(xī)呱片）、V§€→erquvo（維立西(xī)呱片）、 Kerendi®☆a（可(kě)申達）。

腫瘤藥方面，主要(yào)針對(duì)♣₽≥肝癌、腎細胞癌、甲狀腺癌、前列腺癌、結直腸癌、胃腸道(dào)間(jiā≈↑©Ωn)質瘤(GIST)、濾泡性淋巴瘤、NT≠∞RK基因融合的(de)實體(tǐ)瘤等用(yòng)藥α¥÷，包括Nexavar（多(duō)吉美(měi)）、 Nuλ↓δ☆beqa（達羅他(tā)胺）、Xofigo、Stivar€Ωga（瑞格非尼）、Aliqopa（庫潘尼西(xī)）、Vitrak'→λv（拉羅替尼）。

眼科(kē)主要(yào)針對(duì)的(d§ ✔←e)适應症包括老(lǎo)年(nián)性黃(huáng)斑變性（AMD）>₽$、糖尿病性黃(huáng)斑水(shuǐ)腫（DME）或視(shì↓∏δ)網膜靜(jìng)脈阻塞（RVO）所緻的(de)視(sh$φì)力損害，主要(yào)産品為(wèi)Eylea←₹✔（阿柏西(xī)普）。

血液學領域：提供針對(duì)A型血友(yǒu)病的(de)Kogen♥∑ate（拜科(kē)奇）/Kovaltry/Jivi。

女(nǚ)性健康方面，則主要(yào)為(wèi)避孕和(hé)婦科↕∑(kē)治療，産品包括Mirena（曼月(yuΩσ¥è)樂(yuè)）産品系列、Yaz（悅姿錠）産品系列、Visan←εne（唯散甯）。

傳染疾病方面則主要(yào)針對(duì)細菌感φ←染，提供廣譜抗生(shēng)素Avalox/Avelox、♥φ€Cipro（環丙沙星）、Ciprobay（西(xī)普樂(y♦±®&uè)）。

在放(fàng)射學方面，拜耳提供造影(yǐng)劑以及♥<>♥與造影(yǐng)劑一(yī)起使用(y✔ ≈òng)的(de)診斷成像設備，産品包括Gadovist（$♦←←加樂(yuè)顯）、Ultravist（優€±£維顯）、Medrad Spectris ε£Solaris、Medrad Stellant。

在神經學領域，提供針對(duì)多(du←₽αō)發性硬化(huà)症的(de)Betaferon✘Ωπ /Betaseron（倍泰龍）。

見(jiàn)下(xià)圖，心血管病用(yòn γg)藥Xarelto（利伐沙班片/拜瑞妥）和(hé)≈™&∞眼科(kē)用(yòng)藥Eylea（阿柏西(¥≥↕xī)普）是(shì)最大(dà)的(de)收入來(lβγái)源，于截至2023年(nián)3月(yu→♥è)末止的(de)12個(gè)月(yuè)分(fēn)别貢獻收入43.§✘±§72億歐元和(hé)32.28億歐元，占拜耳總收入的(de)8.66%"¥ 和(hé)6.39%。

在消費(fèi)者健康領域，拜耳面向的(de)細分(fēn)市( ‍ ¥shì)場(chǎng)包括：

皮膚病學：傷口護理(lǐ)、皮膚護理(lǐ)'¶、肌膚與私密健康，産品包括Bepanthen（貝樂(yuè)欣）、π§" Canesten（凱妮汀）；

營養：多(duō)種維生(shēng)素産品，膳食補充®♥÷劑，産品有(yǒu)One A Day、Elevit（愛(¥ ài)樂(yuè)維）、Berocca（寶力加）、Suprad₽<‍yn（維多(duō)寶）、Redoxon（力度¶÷♦伸）；

疼痛和(hé)心髒：一(yī)般疼痛緩解和(hé)心血管風(fēng)險預防，≠§産品包括阿司匹林(lín)和(hé)Ale↑≠±→ve（萘普生(shēng)）；

消化(huà)系統健康：針對(duì)消化(huà)系統健康問(wèαβ§n)題，産品包括Alka-Seltzer、 Mi 'raLAX、Rennie、Iberogast；

過敏，咳嗽和(hé)感冒：産品主要(yào)包括Claritin（氯雷他(tā'β•λ)定）、阿司匹林(lín)、Alka-Seltzer和(hé)Afrin。

其收入分(fēn)布如(rú)下(xià)：

拜耳的(de)常青秘密？

從(cóng)一(yī)百多(duō)年(nián)前∏<名不(bù)見(jiàn)經傳的(de)染料小(xiǎo)作(zuò)坊，到→φ₩(dào)如(rú)今在全球83個(gè)國(guó)家(jiā)擁有✔π♣(yǒu)354家(jiā)合并公司、總市(shì)值超↔∏≠‍五百億的(de)跨國(guó)大(dà)型企業(yè)，拜耳經曆了(le)兩δ₽次大(dà)戰，大(dà)規模擴張和(h≈₩₽é)收縮，以及業(yè)務的(de)分(fēn)拆和(hé)收購(gòu)↓ ™。

跟随時(shí)代的(de)變更，從(cóngε¥)染料，到(dào)化(huà)學材料，到(dào)如(rúδ≠≥)今農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥π↔與消費(fèi)者保健為(wèi)主的( ≈♣de)業(yè)務支柱，拜耳的(de)常青秘訣或許在于₩•“善變”，應時(shí)而變，因勢而變，才能(néng)在變幻無常的(de)市Ω ₽(shì)場(chǎng)中屹立不(bù)倒。

不(bù)過，最近(jìn)拜耳下(xià)調其2023年(nián)全↑↔↕∑年(nián)展望，将銷售額由原來(lái)的(de)510π™δ億歐元-520億歐元下(xià)調至485億-495億歐元，✔♦扣除特殊款項前的(de)EBITDA則由原來(lβ₹₹δái)預測的(de)125億-130億歐元下(ε xià)調為(wèi)113億-118億歐元，該公司還(€‌≠$hái)将核心每股盈利由原來(lái)的(de)7.20-7.40歐元下(xi↔↑à)調至6.20-6.40歐元，自(zì)由現(xiàn™®≈)金(jīn)流約為(wèi)零（之前為(wè£ πi)約30億歐元）。

拜耳預計(jì)，其産品價格的(de)進一(& yī)步下(xià)降以及銷量因為(wèi)渠<™"道(dào)去(qù)庫存而減少(shǎo)（尤其草(cǎo)甘膦産✘÷™品）以及不(bù)利天氣，或令其業(yè)績壓力加重。此外(w≤↑ài)，拜耳還(hái)預計(jì)商譽減值會(huì)$∏ 達到(dào)25億歐元的(de)記錄高(gāo)位，這(zh∑→✔ è)會(huì)對(duì)該公司2023年(nián'♥γ‌)第2季淨利潤帶來(lái)20億歐元的(de)負面影(yǐng)"$響。

以此來(lái)看(kàn)，拜耳的(de)短(duǎn)期前景不(bù)太樂→★(yuè)觀，不(bù)過從(cóng)其↓♥♣發展曆史來(lái)看(kàn)，這(zhè)γε •樣的(de)場(chǎng)面可(kě)是(shì)見(ji±≈àn)識過不(bù)少(shǎo)，且看(kàn)看(kàn)該§☆α♠集團接下(xià)來(lái)會(huì)如(rúγσ✔↕)何轉危為(wèi)機(jī)。